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監管打補丁 銀行同業業務再遭“堵截”

時間:2017-09-04 11:15:26  來源:中國經濟網  
  9月1日起,央行要求金融機構不得新發行期限超過1年(不含)的同業存單,此前已發行的1年期(不含)以上同業存單可繼續存續至到期。
 
  這一公告被業內人士普遍看作是8月中旬央行同業新規的“補丁”,意在堵住在監管約束影響下,1年以上存單的發行量明顯上升的可能性。
 
  對此,申萬宏源宏觀研究團隊指出,雖然考慮到金融機構發行一年期以上同業存單的規模較小,影響相對有限,但更重要的是,這其實是近期監管措施的層次推進所釋放的信號,預計未來監管將繼續加強,同業存單的非理性擴張將成過去時。
 
  監管日漸趨嚴,迫使各家銀行對同業業務進行縮表,在這樣的大背景下,銀行該如何轉型?
 
  封堵監管漏洞
 
  近日,央行發布公告稱,決定將《同業存單管理暫行辦法》第八條“固定利率存單期限原則上不超過1年,為1個月、3個月、6個月、9個月和1年,參考同期限上海銀行間同業拆借利率定價。浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率為浮動利率基準計息,期限原則上在1年以上,包括1年、2年和3年”的內容修改為“同業存單期限不超過1年,為1個月、3個月、6個月、9個月和1年,可按固定利率或浮動利率計息,并參考同期限上海銀行間同業拆借利率定價”。
 
  這意味著,自2017年9月1日起,金融機構不得新發行期限超過1年的同業存單。
 
  對于央行作出這一調整的原因,分析人士認為,主要原因是監管要為8月中旬央行的同業新規打“補丁”,及時堵住金融機構能夠套利的制度漏洞。
 
  據了解,8月中旬,央行在二季度貨幣政策執行報告中提出要從2018年第一季度開始,將資產規模5000億元以上的銀行發行的1年期以內同業存單納入MPA同業負債指標考核中。該公告明確了同存的監管要求,但在其監管內容中,僅將1年期以內同業存單納入監管。
 
  中信建投宏觀債券研究團隊指出,在當前“負債端”緊張的大背景下,銀行存在較大的彌補負債缺口的需求,同業負債資金較易增長,并且在同業負債中,同存又由于其較高的標準化程度、較大的市場參與主體以及較好的流動性成為同業負債擴張的主力手段。因此在監管僅限制1年期以下同存的情況下,銀行或有延長期限至1年以上增量發行同業存單的傾向。而銀行擴大1年期以上同存的行為并不在監管容許范圍內,該舉措有違監管意圖。
 
  釋放從嚴信號
 
  雖然新規堵住了監管漏洞,但業內人士仍表示,該規定對市場影響有限,其中主要原因有兩個:
 
  一是一年期限的同業存單在同業存單總量中占比較小。央行數據顯示,今年上半年1年期(不含)以上同業存單發行量和余額分別有372億元和1115億元,分別占其總量的0.4%和1.4%。
 
  二是央行此次公告依然采用新老劃斷的方式,給予銀行一定消化時間,并不會給短期流動性帶來巨大的壓力。申萬宏源宏觀團隊在其研報中指出,9月同業存單到期量創歷史新高,總金額超2萬億元,隨后10月和11月到期量也都在1萬億元以上。限制新發同業存單期限不會對到期的同業存單的滾動產生影響,而目前監管還暫未從需求端限制同存投資,機構配置熱情仍較高,總體來說資金面壓力可控。
 
  不過,申萬宏源宏觀團隊也指出,此次新規也意味著同業存單市場將更規范有序。
 
  具體來看,此次將同業存單的期限明確為不超過1年,是和《關于規范金融機構同業業務的通知》(127號文)對于同業融資業務最長期限不得超過1年的要求保持一致,有利于引導同業存單回歸商業銀行流動性管理的本質職能,也是配合監管對同業鏈條風險進行化解。同時,本次放開并鼓勵1年期及以內期限的同業存單采用以Shibor為基準的浮動利率定價,也是利率市場化大環境的要求,有利于同業市場更好反映金融機構流動性狀況。
 
  除此之外,申萬宏源宏觀團隊還認為,從近期監管措施的層次推進所釋放的信號來看,未來同業存單監管有望進一步加強。
 
  “一方面將進一步覆蓋目前未納入的銀行,另一方面將從需求端進行管控,例如貨基新規和將投資同業存單也納入廣義信貸。從這一點來說,同業存單的非理性擴張將成過去時。”該團隊預計。
 
  同業“縮表”提速
 
  近年來,同業存單市場發展速度較快,規模日漸龐大,甚至成為部分銀行的主要新增資金來源,但去年第四季度以來,監管部門屢次發文按下同業規模擴張“減速鍵”。
 
  公開資料顯示,今年上半年,銀行業同業資產、同業負債規模雙雙收縮。第二季度末,商業銀行同業資產余額和同業負債余額比年初均減少了1.8萬億元。同業業務增速由整治市場亂象之前的正增長轉為目前的負增長;同業理財較年初減少了兩萬億元;銀行理財中的委外投資較綜合治理前減少5300多億元。
 
  交通銀行金融研究中心高級研究員許文兵在接受《國際金融報》記者采訪時指出,同業業務的收縮也迫使銀行將“表外轉表內”。而這一點在上市銀行的半年報中得到了體現。
 
  《國際金融報》記者梳理上市銀行今年上半年業績報告發現,在同業業務發展規模受到進一步限制的情況下,多家銀行正在加速調整業務結構,一方面收縮同業業務,一方面加快投放表內貸款,尤其是招商銀行、中信銀行、南京銀行等部分股份制銀行,持續加大對零售貸款投放態勢明顯,有將零售業務作為轉型突破口之勢。

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